我们正处在 AI 泡沫中吗？来自 1873 年铁路热与 2000 年互联网泡沫的启示

当前 AI 基础设施投入约为互联网泡沫时期电信与光纤建设的三倍、19 世纪铁路建设的两倍，但 AI 公司拥有约 6600 亿美元经营现金流，与 2000 年缺乏收入的公司不同。Ramp 平台数据显示，9 月超过 55% 的企业至少付费使用一个 AI 模型，前 1% 的客户贡献约 80% 的支出，且大客户支出增长开始趋平。3 月至 8 月企业每百万 token 的实际支付价格下降 41%。